管清友：2019年是“烽火狼烟”的一年 中国要做好准备

　　对于明年的经济形势，我的判断是：2019年是“烽火狼烟”的一年。

　　所谓“烽火狼烟”主要是指外部的大国博弈，国内方面就反应在三个维度：融资困难、失业压力、股市震荡。个人、企业家、投资者，以及政府宏观管理，都要做好预案。

　　大国博弈仍将继续

　　目前，美国经济虽持续增长，但增长压力非常大。今年以来，美联储不断加息，12月或将再加息一次，其国内就业市场也处在历史上最吃紧时期，可能会触发通胀大幅提高。按照高盛的预测，如果美联储意外加息1.5个百分点，美元将走高4%，股价将下跌9%。

　　同期，中国国内经济增长压力也很大，2019年增速将进一步放缓。

　　两方家里日子都不好过，压力也许会激化双边关系。而且2020年是美国大选年，民主党和共和党预计也会借机对中国施压，当做竞选筹码。

　　实际上，在2008年金融危机之后，美国对华也有类似行为，但当时那是个案，是战术行为。这一次是系统性的战略行为。

　　对中国的“遏制”，从90年代末开始，美国就试图进行。2001年因为911事件放弃了这一计划，中国随即加入WTO成为“世界工厂”，进而成为全球化最大赢家。

　　但全球化是会逆转的，这要看对谁有利。中国成为世界第二大经济体，美国“遏制”中国的战略紧迫性渐趋强化。特朗普总统不过是顺势而为，即便是希拉里上台，这个战略也不会改变。对此，我们要有清醒地认识。

　　所以综合来看，中美贸易摩擦双方谈成的可能性不是很大，美国依然会持续对中国施压。

　　美国重点打压的是中国制造。从我们的角度看，我们对中国制造有一个期许的目标，甚至现在还有些粗糙。但美国人不这样认为，他们觉得：

　　第一，你要全面赶超我，这是美国所不可接受的，趋势很明显;

　　第二，通过规划大规模实施产业政策，政府干预产业、干预经济，这也是美国不能接受的。

　　要理解美国想法，你得换位思考。2008年全球金融危机后，中国采取了对经济的干预政策，很多国有企业习惯性地听从命令，总体上取得了较好效果。这之后，政府对经济的干预就越来越强……这其中，有一个非常大的分歧点，很多人可能没注意：因为特殊历史原因，在欧洲人和美国人看来，中国一些行为与他们的常规认知相悖。

　　所以美国联合了英国、澳大利亚、加拿大……好多盟友加入进来联合抵制，外部压力烽火狼烟。

　　如果中美贸易摩擦迫使我们大幅度缩减贸易顺差，这就意味着中国必须启动内需，改变以往显著依赖出口、依赖外需的经济结构，转向刺激内需。也就是说，中国整个经济发展的逻辑和路径都会发生变化。

　　对国内的影响更会直接体现在金融市场，贸易关税是逐渐加码的，影响相对缓慢，但美国释放的信号能够马上传递到金融市场，引起国内资本震动。

　　而且这个结构甚至有可能会导致新一轮冷战。

　　首先是现在美国、俄罗斯、德国、日本，一些鹰派人物登场，强权政治不按常理出牌，不能按照一般的政治家模型去理解他们。长期货币宽松造成全球分化，一些国家内部改革很难看到希望，国内蛋糕做不大，必然会到外面抢蛋糕。

　　其次是，如果贸易战升级到意识形态战，就会演变为两种社会制度的竞争。这次是否会演变上升，尚未可知。如果是，那将不可收拾。

　　我们绝不愿意秉持冷战思维，但就目前全球局势对企业和资产价格的影响，在政治、经济、贸易、货币全面趋紧的背景下，国家层面要有充分准备，地区层面要有充分预警，企业层面要有充分预案。

　　全球流动性收缩势必对国际、国内市场资产价格造成影响。要知道，十年的资产牛市，其基本动因是宽松政策，现在这一条件发生了逆转，资产价格的变动只是时间问题，不是变不变的问题。所以，无论哪一种类型的企业或是投资机构，对外部环境的分析不应局限在国内，而应该放眼全球，并根据外部环境变化及时调整战略。

　　目前的情势，只是初露端倪，很难量化分析。局势的演变还需要进一步观察。特朗普和美国政府发起的贸易战也只是开始，不是结束。

　　英国前首相撒切尔夫人有一句话很有说服力：“不可能的事情经常发生，你最好有所准备。”