管清友：2019年是“烽火狼烟”的一年 中国要做好准备

　　避免当韭菜，要用挑白菜的心态买股票

　　如果美国股市出现下跌，中美两国股市共振，对中国国内的市场冲击还是比较大的。

　　美国股市跟中国有什么关系?没有直接关系。但是美国市场跟中国市场之间有一个“黑箱”：美国市场低迷表现会导致情绪恐慌，中国投资者对此产生心理预期，透过“黑箱”传导到中国市场。

　　很多人对股市持悲观态度，因为现在不亏损就已经跑赢了全国90%多了。“怎么避免当韭菜”成了一个热门话题。

　　中国股市有自己的特色，因为历史沿革问题，我们的发行制度、交易制度、投资者结构都跟国际有些诧异。但是未来，中国的股票市场肯定是逐渐接轨国际化的。

　　除了结构问题，也跟投资者的特点有关：不专业，赌性太强。对大部分人来说，炒股门槛太低，拿钱买就是了。就是这种心态，人人都可以参与，大家乐此不疲。

　　这样怎么可能赚到钱?

　　就连最专业的投资者，市场行情不好的情况下都要亏死了，一个普通的投资者，你何德何能，光靠运气赚钱?

　　避免当韭菜其实很简单，就是回归常识。在中国市场上，你要用买大白菜的心态去买股票。你想想在家里头，父辈们去菜市场买菜是很斤斤计较的，要挑一挑这个大白菜怎么样，货比三家，三毛五的跟四毛五的有什么区别，能不能再便宜点……这其实跟研究公司是一样的，比较完了再买。

　　这不就是一个常识性问题嘛!货比三家，研究好基本面再出手。为什么有的人买白菜都斤斤计较，几十万、几百万买股票眼都不眨，一下子就出去了呢?

　　很多人说信息缺乏，上市公司披露的信息也不一定是真实的。市场确实有它自己的问题，但你也得认清楚。就像去菜市场，这个市场是社区挂牌的，还是路边临时摊，还是一个大超市?进股市也一样，进的什么市场?公司审批是怎么来的?核准制还是审批制的?现在为什么要搞注册制?

　　还要弄清楚现在处在什么档口。买菜是冬天还是夏天，早上还是晚上?同样，IPO是堰塞湖还是放的很快?这些信息都是公开的，很多人只是不愿意去了解，凭着小道消息就进去了，任人忽悠。

　　如何才能做出一个理性的选择?唯一的方法是建立独立专业的投资体系。投资是一门科学，更是一门艺术。优秀的投资者不在于获取多少消息，而在于对任何消息、任何事件都可以用专业的投资思维去处理。回头去看过去100年的诸多投资大师，他们身上有着相似的基因：

　　第一个基因是控制风险。投资的核心技术不是追求收益，而是如何控制风险，成功的投资者一定是优秀的风险管理者。风险管理的核心就两个：一是在事前留好安全边际，二是在事后及时止损。美国共同基金之父纽伯格为什么能连续68年不亏损?就是因为他在投资中严格执行10%的止损原则，这让他成功避开了历次股灾，包括1929年和1987年的两次世纪大股灾。

　　第二个基因是把握机会。查理·芒格说过，如果你从我们的投资决策里剔除掉最好的那15个，我们的表现其实非常一般。翻开大师们的投资历史，并不是他们百发百中，只不过把握住了几个关键机会，一战成名。在生活中也是一样，10%的选择可能会决定你90%的人生，关键时刻要一鼓作气。有时候这种选择是很痛苦的，比如十年前在北京借钱买房的朋友。

　　第三个基因是处变不惊。投资过程必然充满诱惑。但经济学告诉我们，高收益一定伴随着高风险，诱惑越大，风险越高。巴菲特的启蒙老师本杰明·格雷厄姆说过一句很有意思的话：“牛市是普通投资者亏损的主要原因”，为什么这么说呢?因为每当牛市的时候，很多投资者就禁不住诱惑，盲目追涨，最后被套在山顶上。学会对诱惑说不是投资的第一课。

　　第四个基因是坚持耐心。投资免不了波动和风险，因此是最考验耐心和毅力的。巴菲特很早就开始赚钱，但他99%的财富来源于50岁以后，中间也经历过很多像乐购这样失败的投资案例，但他始终没有放弃，直到80多岁了还在不断的学习。

　　第五个基因是自我修复。美国对冲基金教父达利奥说我们要做一个“专业的犯错者”，每个人都会犯错，但什么叫专业呢?就是能不断地从错误中反思，保证不犯同样的错误。投资世界是最公平的地方，你如果做对了，可以获得收益，但如果你做错了，一定会受到损失，这其实是一种市场化的纠错机制，可以让你更有效的学会修正自己的错误。

　　纽伯格除了68年不亏损之外，还创造了一个奇迹，就是他活到107岁。除了他之外，大部分投资大师都很长寿，比如价值投资理念的首创者菲利普·凯睿活到101岁，巴菲特已经88岁……这并不是偶然现象。

　　从表面上看，投资给了他们财富，让他们有机会去享受最好的生活，但更关键的是，投资本质上是一种不断突破自我、提升自我的修行，他们通过数十年的投资把自己历练成了最优秀的人生管理者。

　　从“话术”角度看大国博弈和企业焦虑

　　福柯说：“话语即权力。”

　　知识和语言的背后，隐藏着对权力的建构。按照福柯的解读，某种意义上可以说，不同的权力所有者，都在试图搭建对自身最有利的知识结构。