孟永超心语:资本市场风险管理之道 最好的投资是自己

　　投资圈很浮躁，有人说“投资圈忽悠的人太多了”，部分人整天讲资源整合，忙于募资圈钱。其实，投资象金融机构一样是建立在信用基础上的。怎么取得投资人的信任?人品+专业能力。所以投资最好的是投资自己，首先是加强自身修养，有良好的品德;同时又必须具备专业能力，只有专业能力才能给投资人带来收益，也就是通常所说的德才兼备。这是一个收效缓慢的过程，一年两年甚至是十年，就是要沉下心，自己一点一点沉淀。 从人生长线发展的角度去看，只有通过投资自己来不断地增加自身价值，才能吸引、建立人脉圈子，才会有更多的资源，为投资人带来利益，取得投资人的信任。

　　投资是挣投资人的钱，还是挣投资的钱?

　　挣投资人的钱的意思是先挣到管理费(收益可能是零或者负数)，挣投资的钱是分享投资收益。两者思考问题的出发点不同，效果肯定差距很大。目前有许多投资机构把钱募到，先把管理费挣了再说，收益吗，投资协议中并没有(且不能)约定收益，投资机构为自己找好了退路。如果投资机构出发点是挣投资的钱，甚至不收管理费，只从收益中分成(虽然有各种因素干扰)，就会重心放在投资标的的筛选评估上，想方设法为投资人带来收益。

　　投资者的专业能力要高，要有综合、独到的眼光来判断项目公司的成长性。

　　有人讲PE越来越难做，一二级市场差异越来越小，不如直接投二级市场好了。二级市场的风险有目共睹。随着年底证监会关于注册制以及新三板有关规定的推出，项目公司上市挂牌的难度愈来愈小;并随着并购市场的发展，PE退出渠道会越来越多，会越来越考验投资公司的专业能力，是否有综合、独到的眼光来判断项目公司的成长性。

　　宁可错过，不可错投。

　　看不懂不投，宁可少挣，不能亏本。巴菲特所说的“第一条原则：永远不要亏钱。第二条原则：永远不要忘记第一条原则”实际上是在告诉世人，面对任何投资决定，先不要考虑怎么赚钱，而是要考虑怎么不亏钱。

　　“这个项目你投吗?”

　　这是投资人接到投资机构投资项目时应该问的第一句话。如果投资经理都不投，会是好项目吗?“这个项目我投吗?”每一个投资经理都应该扪心自问。如果自己都不自信的项目，为什么还要推荐给投资人?

　　投资项目的“死穴”，即项目公司的阿喀琉斯之踵。

　　如果投资经理从投资之初，就能知道这个项目如果死掉，知道死在什么地方，证明投资经理对有关本项目宏观层面的各项政策趋势、中观层面的行业分析、微观层面的团队建设、公司治理、商业模式、品牌定位、财务管控等有相当透彻的分析和把控能力。

　　投资即投垄断。

　　垄断才有利润。当然这个垄断包含了①政策垄断(政策壁垒)。比如中石油、中国移动、一些行业的牌照业务、独家经营等②技术垄断。独有的核心技术。当然，在目前的中国市场，知识产权保护不力容易被抄袭和模仿。③市场垄断。是指整个行业中只有唯一或几个厂商的市场组织，其他任何厂商进入该行业都极为困难或不可能。在这样的市场中，垄断厂商控制了整个行业的生产和市场的销售，所以，垄断厂商可以控制和操作市场价格，取得垄断利润。④品牌垄断。知名品牌的商品不但深受消费者的欢迎、市场占有率高，而且价格也会高出同类产品很多，利润也会相对较高。⑤规模垄断，即意味着大的资金投入，资金密集型行业，把小资金投入者排除在外，也能取得垄断利润。