紧缩政策有增无减 房地产市场主要指标顽强“翻红”

　　一、商品房销售金额和面积同比增幅近一年来首次同时回升

　　1-5月份，商品房销售面积56409万平方米，同比增长2.9%，增速比1-4月份提高1.6个百分点。其中，住宅销售面积增长2.3%，办公楼销售面积下降3.5%，商业营业用房销售面积增长5.8%。商品房销售额48778亿元，增长11.8%，增速提高2.8个百分点。其中，住宅销售额增长12.8%，办公楼销售额下降1.1%，商业营业用房销售额增长6.5%。

　　分区域看，东部地区商品房销售面积23375万平方米，同比下降6.7%，降幅比1-4月份收窄2.7个百分点;销售额26570亿元，增长2.1%，1-4月份为下降1.5%。中部地区商品房销售面积15402万平方米，增长13.3%，增速提高0.2个百分点;销售额10239亿元，增长26.9%，增速提高0.9个百分点。西部地区商品房销售面积15215万平方米，增长9.9%，增速提高0.6个百分点;销售额10214亿元，增长26.8%，增速提高1.8个百分点。东北地区商品房销售面积2417万平方米，增长3.3%，增速提高1.2个百分点;销售额1755亿元，增长18.9%，增速回落1.6个百分点。

　　中房点评： 2018年1-5月，房地产销售金额同比增幅和销售面积增幅较上月双双回升，分别上升了2.8个百分点和1.6个百分点。这两项指标是在近一年的不断下探，向零增长趋近的过程中，首次双双出现增幅回升，具有一定的标志意义。至于是市场行情的反弹还是反转，则有待进一步观察。

　　从细分市场看，住宅销售金额增幅、商业营业用房销售金额增幅均高于对应物业的销售面积增幅，价格依然存在上涨压力，住宅销售金额增速尤其突出。与住宅和商业营业用房销售的热销相比，办公楼的销售面积及销售金额连续三个月负增长。商品房市场分化发展特征明显。

　　从单月走势看，5月份商品房销售面积、住宅销售面积同比均由负转正。说明5月份市场活跃度回升。按照历史经验，5月份是企业冲刺业绩的关键时刻，在一定程度上决定着上半年企业的销售规模，以及以此确定的江湖地位。企业倾向加快推盘节奏，市场观望情绪减弱，从而带动市场活跃度上升。

　　最近几个月全国不少城市密集发布人才引进政策，叠加购房摇号政策的刺激，各类因素下促进了市场成交的活跃，部分投资投机需求再次活跃。部分城市甚至出现了局部成交热，虽然均价看起来还是算正常，但如果衡量“同质价格”或者“中位价格”，情况可能并非乐观，热点城市价格上升压力依然很大。

　　二、房地产开发投资累计增速持平，东北投资崛起

　　2018年1-5月份，全国房地产开发投资41420亿元，同比名义增长10.2%，增速比1-4月份回落0.1个百分点。其中，住宅投资29037亿元，增长14.2%，增速与1-4月份持平。住宅投资占房地产开发投资的比重为70.1%。

　　1-5月份，东部地区房地产开发投资22992亿元，同比增长11.3%，增速与1-4月份持平;中部地区投资8895亿元，增长13.3%，增速回落1.5个百分点;西部地区投资8136亿元，增长2.8%，增速回落0.4个百分点;东北地区投资1397亿元，增长19.9%，增速提高9.2个百分点。